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一女n男高h文_

来源: 南方日报网络版     时间:2019-11-19 07:38:42

一女n男高h文

导读:投资早报包括早间重大新闻、投顾早评、宏观、策略、行业与主题热点等,阅读时长约3-5分钟。早间重大新闻1

导读:投资早报包括早间重大新闻、投顾早评、宏观、策略、行业与主题热点等,阅读时长约3-5分钟

早间重大新闻1、美股收涨,标普500涨幅1.07%;道琼斯涨幅0.65%;纳斯达克涨幅1.71%

2、布伦特3月原油期货涨幅2.80%,报60.64美元/桶

3、12月社会融资规模增量及信贷数据均好于预期,M2增速小幅弹升,央行称将保持社融适度增长

4、英国议会以432-202的投票结果否决特蕾莎·梅的脱欧协议

5、财政部:2019年要有更大规模的减税和更为明显的降费,争取9月底前完成今年地方政府专项债发行

6、国资委:推进装备制造、船舶、化工等领域企业战略性重组

7、两市融资余额下降至7474亿

投顾早评(↑详细早评内容欢迎收听语音↑)后市研判:昨日,受权重板块拉抬,各大指数放量收中阳,上证于1月4日出现波段新低2440点后,连续反弹8个交易日,分别于1月7日与1月9日留下上跳缺口,如此波段为初升段,则后续缺口易回补,后市还有测试前低2440的可能,但从量价和主流板块来看,波段反弹仍未结束

但在昨日权重个股拉抬盘面普涨的情况下,通信设备等强势板块涨幅相对乏力,短期指数容易出现调整,调整后建议采用拉回买进强势板块策略,后续还有望突破波段新高

目前政策底明朗,A股整体市盈率、市净率均处于历史低位,正是左侧交易者逢低分批布局成长型个股时机,随着底部区域的震荡夯实,未来收益可期

反观外盘,欧美股市处于近10年高位,成头型态较为明显,近期欧美股市跌破颈线位后,出现反踢颈线位的走势,如短期站稳颈线位,则跌势有所缓解,如后续不能站稳颈线位,可能会延续之前的空方趋势

对于外盘,建议投资者谨慎小心

而A股处于历史估值低位,随着外资不断涌入,未来A股估值有望得到提升,中长期则具备强烈支撑,故我们认为当前左侧交易正当时,而短期指数在昨日普涨以及前期缺口未回补的情况下,指数容易冲高回调,但我们判断波段反弹走势并未结束,因此建议短线右侧交易逢低找买点,仓位不宜过于激进

如果投资者不擅长个股选择,建议采用定投基金的方式,综合配置资产,也可以选择一些固收类产品以获取稳健收益

(史文哲|执业证书编号:S0850617120002)宏观社融下行趋缓,杠杆从去到稳——18年12月金融数据点评

信贷债券支撑,新增社融平稳

18年12月新增社融1.59万亿元,与17年同期基本持平

票据贡献仍多,企业中长贷略有改善

M1低位持平,M2微幅回升

12月M1同比持平于前月1.5%的低位,M2同比小幅回升到8.1%

社融下行趋缓,货币保持宽松

当前口径社融存量增速从18年11月的9.9%小幅下降至9.8%

19年以来央行强化逆周期调节,先后调整普惠金融定向降准考核标准、实施全面降准,并将于1月下旬实施TMLF操作,货币宽松加码,流动性将维持合理充裕

策略回落加速的下行后期——2019年业绩展望

核心结论:①时间上,A股盈利回落或持续至19Q3或者更晚:一是宏观库存周期和微观盈利周期三年一轮回,本轮盈利回升始于16年中;二是历史上政策底领先业绩底1年左右

②空间上,A股进入盈利回落加速的下行后期,预计19年二三季度净利同比负增长,全年0-5%

③宏观经济步入类衰退期,微观盈利量价齐跌,公用事业、银行、部分消费行业盈利相对较好

行业与主题热点纺织与服装:探究大众服饰与经济的相关性

相较高端服饰,大众服饰与经济环境有更强的正相关性

高端服饰受经济影响相较有限,农村居民衣着消费支出弹性大

中低端收入人群具备高价格敏感度

我们认为带动内需的消费主力来自于中低端收入人群

中长期消费回暖,大众服饰边际改善效应显著

我们认为中低收入人群收入提高,将对大众服饰消费起到较大的提振作用

推荐低估值、全渠道、业绩确定性强、且受益于政策激励的品牌服饰海澜之家、太平鸟、森马服饰

建筑工程:基建,喜“新”不厌“旧”

基建,也有新旧之分,分别对应新经济和传统经济

新旧之分,揭示建筑的长期逻辑机会所在

我们认为结构上,依然会有亮点,寻找符合经济结构趋势的细分领域龙头,或是建筑板块不可忽视的一个长期投资机会

经济下行压力有所加大,我们认为基建政策态度越加积极,基建的基本面也处于改善趋势之中

关注基建短板领域的充分受益者中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑,除此之外关注消费属性日益突出、业绩持续改善的家装龙头东易日盛

目前建议关注民营建筑龙头企业苏交科、金螳螂等

家用电器与器具:上轮家电消费刺激政策回顾

回顾上一轮刺激政策来看,更新替换周期短的黑电反应较为迅速,但增速回落亦最快

白电在农村地区正处于快速普及过程中,政策刺激下有明显提振作用

我们认为:从2009年到2012年,尽管刺激政策一直都在,但后期由于消费者对政策的敏感程度降低,增速明显放缓

更新周期较长的冰箱可能提前透支了部分需求,政策结束后内销量即开始逐年小幅下滑

整体来看,行业需求的快速增长亦并未对龙头份额产生太大影响

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